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责任边界不清晰，导致的结果是重复劳动以及投行会计师化律师化。保荐机构要几乎重做一遍审计工作以确认发行人财务真实，也要掌握各项法律法规以确认发行人经营合法合规，保荐代表人考试的内容主要是会计和法律相关题目，证监会审核的大多数问题也是会计和法律问题，投行从业人员大多具有财务或者法律的知识背景，甚至一度从会计师事务所和律师事务所挖人。而律师也得去核查发行人财务真实性，或者就硬着头皮对财务真实性下了结论并对该结论承担责任。

2017年，腾讯就已意识到集中缴存支付“备付金”将带来的“利息收入环比急剧减少”。那一年，业内可以看到腾讯疯狂加码线下场景建设、支付服务的身影。这些布局很快在2019年Q1财报里见效。如果说金融科技to B服务为腾讯带来了多大、多持久的营收，那么很大程度上也是来自它社交支付护城河。

在阳澄湖大闸蟹的养殖现场，《经济半小时》记者亲眼见到见到投喂大闸蟹。养殖户用铁锹将刚刚混合好的带鱼、玉米饲料一次次地抛向水面，十几分钟后，360斤的带鱼和玉米就全部被投喂到10亩的水中，有的带鱼块因为没有再次搅拌切碎，块头还很大，白色的鱼肉块就在绿色的水面上随风漂浮着。

兴业银行介绍，本期信贷ABS底层资产属兴业银行对公企业贷款，基础资产合计37笔，涉及30户借款人，集中度和整体信用质量较高。同时证券端和资产端利率均以LPR为基准定价的浮动利率。其中，证券端，优先A档和B档发行利率以8月20日发布的一年期LPR（4.25%）为基准分别下调100BP和50BP，采用浮动利率并按月调息；资产端，资产池中占比92.21%贷款采用浮动利率，加权平均贷款年利率为4.79%，基准利率为贷款发放日发布的一年期LPR，按季调息。

解释常常需要阐述特定的因果关系或因果模式，例如“我不吃杏仁，因为我对坚果过敏”。这样的解释非常贴切（没有转移话题），直接明了（不存在循环论证），逻辑严密。有的现象却很难用通俗的因果关系解释——请试着回答，“我掷了一次骰子，为什么朝上的一面是3？”当然，你可以引用物理法则来解释掷骰子的具体过程，但我可能一头雾水。为了避免这样的尴尬，你也许会提及相关的（非因果的）概念，比如“随机性”，或是用类比等手法让你的解释更容易被听众接受（比如上一段的第一句话）。一般而言，因果关系在解释中占据不可动摇的地位，但不是唯一的手段。

四是形成了一套中国特色的“三农”政策体系。改革开放以来，我们实行家庭联产承包责任制，坚持多予少取放活方针，告别延续2600多年的“皇粮国税”，建立农业补贴制度，土地承包期将再延长30年，推行“三权分置”改革，搭建起农业支持保护和农村改革发展稳定的制度框架，这些重要的制度性成果将长期起作用，也将长期坚持。